2026年9月，阿里密集抛出两笔物流股权处置交易，彻底搅动国内快递物流行业格局。9月21日，阿里减持2500万股中通快递ADS，套现约5亿美元；9月22日，全面清仓顺丰同城4584.4万股股份，套现3.92亿港元，彻底退出即时零售履约赛道的股权投资。短短两日接连减持头部物流企业，叠加近两年对通达系、同城物流、货运平台的持续退出动作，阿里本轮物流板块股权减持累计套现已超70亿元。这场持续数年的物流资产“大甩卖”，并非简单的财务套现，而是阿里长达十年的物流绑定战略落幕、企业核心赛道重构、产业打法全面迭代的明确信号。
01 全面收缩：通达系、同城物流、货运平台批量退出
回溯历史，2015至2020年是阿里物流版图的扩张期。彼时国内电商高速增长，社会化快递履约体系尚未成熟，阿里开启“广撒网”式资本布局，通过入股通达系快递、同城物流、货运平台，以股权绑定运力资源，搭建专属电商履约联盟，为淘宝、天猫的海量订单兜底。但从2021年开始，这套资本绑定模式逐步松动，2025-2026年迎来集中退出潮，多家核心物流企业股权被大幅减持乃至彻底清仓。
在传统快递赛道，阿里对通达系的持股持续大幅收缩，曾经紧密的资本纽带不断弱化。百世快递是阿里最早退出的核心快递主体，阿里曾为其第一大股东，持股超30%。2021年百世将国内快递业务出售给极兔后，阿里顺势退出其国内快递板块，开启物流资产退出的序幕。
韵达方面，阿里的退出节奏清晰彻底。其持股比例从2023年末的2%持续下滑至2025年上半年的0.71%，2025年三季度彻底退出韵达前十大股东序列，基本完成全部资本退出，彻底结束多年股权绑定。
中通作为国内快递龙头，曾是阿里重点绑定的核心标的。2018年阿里联合菜鸟耗资13.8亿美元入股中通，持股约10%，深度绑定其运力网络。2026年5月，阿里提前终止多年投资者权利协议，阿里系高管辞任中通非执行董事，率先切断治理层面的深度绑定；同年9月再度大幅减持，持股比例从9.3%降至6.1%，单笔套现折合人民币33.54亿元，股权影响力持续弱化。
圆通的减持动作同样持续落地。阿里系曾通过多轮投资拿下圆通22.5%的高持股比例，为其核心战略股东。2025年起阿里开启多轮减持，累计减持6%总股本，持股降至14.75%，累计套现超30亿元。目前阿里仍为圆通第二大股东，但已从深度绑定的战略投资方，转变为财务持股股东。
在同城物流与货运赛道，阿里的退出更为决绝。2021年顺丰同城上市前夕，阿里以基石投资者身份入股，锚定即时零售履约协同。2026年9月，阿里完成全额清仓，持股比例从6.15%降至0，彻底告别即时同城物流股权投资。此外，阿里曾为快狗打车第二大股东，上市前持股14.97%，瞄准同城货运赛道布局，2023年底开启持续小额减持，目前已退出重要股东行列，累计套现超5000万港元，且受标的股价暴跌影响，本轮退出伴随大幅投资亏损。
值得注意的是，阿里的物流退出并非一刀切式全面撤离，而是精准取舍、有退有留。目前菜鸟仍战略持股申通25%，且保留购股权，行权期延长至2028年，全部行权后最高持股可达46%，持续保留对优质快递主体的核心影响力。同时，2025年申通收购菜鸟旗下丹鸟物流100%股权，标志着菜鸟彻底退出国内直营品质快递赛道，全面收拢业务边界。除此之外，菜鸟早期产业基金投资的环世物流、大掌柜等物流SaaS、跨境小B物流企业，也已完成多笔财务退出。
02 战略迭代：从“股权锁运力”到“市场化轻合作”
阿里大规模松绑物流企业，核心源于国内物流产业环境的根本性变迁，早年的资本绑定逻辑已完全失效。十年前国内快递行业格局分散、基础设施薄弱、运力稳定性不足，电商订单爆发式增长下，履约能力直接决定电商平台体验与上限。彼时阿里通过入股多家快递企业，以股权深度绑定锁定运力，保障电商订单稳定履约，是适配高速增长时代的核心打法。
而如今国内快递行业已进入成熟期，形成高度完善的社会化履约基础设施，运力充足、竞争充分、服务标准化，不再需要平台通过重资本持股的方式锁定运力。快递行业彻底告别增量扩张，进入存量竞争阶段，行业增速持续放缓，单票利润不断压缩，整体资产回报率偏低。长期持有大量物流企业股权，不仅无法带来战略增益，反而会持续占用巨额资金，拉低阿里整体资本回报水平，资产性价比持续走低。
产业成熟之后，阿里的物流合作模式也完成全面升级，从“股权强绑定”转向“市场化轻合作”。2026年9月，阿里与顺丰达成全面战略合作，围绕电商履约、跨境物流、数智供应链、AI应用、组织数字化等多领域展开协同。这一合作极具标志性，意味着阿里不再依赖自有股权体系的物流联盟，而是依托开放市场，择优与行业头部玩家开展市场化合作，无需承担重资产持股的成本与风险，灵活性更高、资源效率更优。
03 资产腾挪：回笼资金聚焦AI核心赛道
物流板块的集中减持，只是阿里系统性资产优化的一环。近两年阿里持续处置非核心资产，累计套现超200亿元，其中不仅包含超70亿元的物流股权套现，还包括2024年74亿元出售银泰百货股权、2025年123亿元全盘出售高鑫零售股权等零售重资产退出动作。一系列“大甩卖”背后，是阿里清晰的战略瘦身与资源聚焦逻辑。
2023年阿里启动“1+6+N”组织变革，彻底重构企业核心赛道，明确将电商、阿里云、AI作为未来核心增长引擎，所有资源向高壁垒、高增长、高毛利的核心业务倾斜。而传统快递、同城物流等业务，属于重资产、低毛利、慢增长的基础设施类业务，已被划出核心战略版图。
本轮大规模套现的核心目的，正是剥离非核心低效资产，回笼现金流，集中重金投入AI、云计算等未来核心赛道。相比于传统物流的微薄利润，AI与云业务具备更高的技术壁垒、盈利能力与增长想象空间，是阿里未来对抗行业竞争、构筑长期核心竞争力的关键。
同时，有退必有进。在全面收缩国内普通物流股权投资的同时，菜鸟的战略重心也同步完成转移：彻底剥离国内直营快递业务，放弃同质化低价竞争，聚焦跨境物流、海外仓布局与物流科技研发，发力高附加值、高增长的全球化物流赛道，实现从“国内履约兜底”到“全球科技物流”的转型。
04 行业终局：快递告别资本绑定，进入市场化竞争时代
阿里十年物流资本版图收缩，也标志着国内快递行业正式告别“平台资本绑定”的旧时代。过去通达系快递的发展，深度依赖电商平台资本加持与订单倾斜，行业竞争带着浓厚的资本属性；而随着阿里全面松绑，快递企业彻底脱离平台股权束缚，正式进入纯市场化竞争阶段，比拼的不再是资本关系，而是服务质量、成本控制、供应链能力与差异化体验。
对阿里而言，这场物流资产大撤退是一次精准的战略取舍：放弃低效重资产的规模绑定，保留核心优质标的影响力，依托市场化合作保障履约，将沉淀的巨额资金解放出来，重仓AI与云核心赛道。
归根结底，阿里的物流“大甩卖”并非战略撤退，而是战略升级。从“重资产绑定运力”到“轻资产市场化协同”，从“布局传统物流基建”到“聚焦AI与全球化物流科技”，阿里正在彻底甩掉旧时代的产业包袱，为下一轮科技竞争蓄力。而国内快递物流行业，也将在这场资本解绑中，迎来更纯粹、更健康的市场化新格局。