北京时间周五清晨，“股神” 巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公布了二季度节点 13F 表，与此同时，被誉为 “中国巴菲特” 的段永平管理的 H&H International Investment 也披露了同期美股多头持仓情况。两份持仓报告展现了两位投资大佬在市场波动中的不同操作策略，引发市场广泛关注。
巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦：建仓联合健康引关注，多维度调整持仓
截至二季度末，伯克希尔披露的美股多头仓位价值达到 2575 亿美元。在这份 13F 表中，既有符合市场预期的操作，也有令人意外的举动。
如预期所示，伯克希尔在二季度分别减持了 2000 万股苹果公司和 2630 万股美国银行，同时小幅减持美国肾脏护理服务商德维特 (DaVita)。这些操作符合其近年来对部分持仓进行优化调整的趋势。
而整份报告中最具戏剧性的变化，是伯克希尔在二季度建仓 503.9 万股美国医保公司联合健康的股票，季度末总价值达到 15.7 亿美元。消息一出，联合健康股价盘后大涨超 8%。要知道，联合健康在此前经历了高管被杀、网络攻击、医疗成本飙升等一系列利空事件，公司上个月还下调了利润预期，并警告未来几个季度将出现数十亿美元的额外成本，其股价今年迄今已暴跌 45%，且目前还在接受美国政府对其医疗保险计费做法的调查。早在 8 月 6 日，社交媒体上就曾出现 “伯克希尔购买联合健康股票” 的消息，但因日期等问题被判定为谣言。值得一提的是，巴菲特作为资深保险人，曾在 2006 至 2009 年期间持有约 118 万股联合健康股票，后于 2010 年全面清仓，此次重新建仓引发市场对其投资逻辑的诸多猜测。不过，15 亿美元左右的仓位，尚不能判断买入决策来自巴菲特还是他的两名副手陶德和泰德。
除了联合健康，伯克希尔在二季度还开仓了钢铁制造商 Nucor、户外广告公司 Lamar Advertising 和安防公司 Allegion，同时买回了房屋建筑商 Lennar A 类股和 DR Horton 的股票。受此影响，Nucor 盘后跳涨 6%，Lennar 和 DR Horton 各上涨约 3%。此前坊间揣测巴菲特正在 “买入一只神秘股票”，因伯克希尔上季度曾申请将部分持股保密，结果显示这只 “秘密股票” 实际上是多个仓位的组合。
其他操作方面，伯克希尔加仓了雪佛龙、星座集团、达美乐披萨等个股，减持了特许通讯、F1 集团的股票，并清仓了在电信运营商 T-Mobile US 的持股。
“中国巴菲特” 段永平：加仓科技巨头，持仓结构稳中有变
当地时间周四，段永平管理的 H&H International Investment 提交的 13F 表显示，截至 2025 年 6 月 30 日，其持仓总市值为 115 亿美元。总体来看，持仓结构没有太大变化，但在今年二季度美股波动较大的背景下，段永平对不少大型科技股进行了加仓。
苹果公司仍是段永平的第一大持仓。与过去连续四个季度减持苹果的操作不同，H&H 二季度增持了 89 万股。4 月初，受 “对等关税” 冲击，苹果股价一度跌到近两年低点，而在上周库克前往白宫赠送黄金纪念品后，苹果股价短短两周内上涨近 15%，完全修复了二季度的跌幅，段永平的加仓操作获得了不错的市场反馈。
对于今年一季度新开仓的 “AI 三剑客”—— 英伟达、微软和台积电，段永平采取了区别对待的策略。其中对微软和台积电进行了小幅度减仓，而对英伟达则进行了强劲加仓，这一操作堪称本季度的点睛之笔。英伟达年初经历调整，从 1 月底 DeepSeek 发布 R1 模型开始，到 4 月初关税冲击见底，之后 4 个月持续拉升，实现翻倍涨幅，同时坐稳全球市值最大上市公司的宝座，段永平的加仓无疑踩准了市场节奏。
此外，段永平在二季度还强力增持了长期持仓的谷歌，在一季度减持 265 万股后，二季度买入 83 万股。同时，他继续增持拼多多，最新持股数量达到 866 万股。
其他操作方面，段永平略微减持了 “跟着巴菲特买的” 西方石油，以及超过两成的阿里巴巴持仓，还彻底清仓了持续多年减持的莫德纳。值得注意的是，即便伯克希尔股价在 5 月巴菲特宣布年末退休后 “跌跌不休”，本季度 H&H 并未对其展开任何操作。
从巴菲特和段永平的最新持仓披露来看，两位投资大佬在投资标的选择和操作策略上各有侧重，巴菲特的操作更显多元，涉及多个行业，而段永平则更青睐科技巨头，展现出不同的投资风格和市场判断。这些操作也为市场提供了重要的参考信号，引发投资者对相关行业和个股的进一步关注。