一、从“电动车先锋”到“战略迷茫”：特斯拉的至暗时刻

曾几何时，特斯拉是电动车领域的绝对王者，以颠覆者的姿态重塑汽车行业。然而，如今的特斯拉却深陷危机，六年未推新车型、掌门人马斯克重心转移、销量股价双下滑……这家曾经光芒四射的车企，正站在命运的十字路口。  

2025年第二季度，特斯拉交付量38.4万辆，同比下滑13.5%，连续两个季度负增长。股价年内累计下跌26%，成为美国科技巨头中表现最差的公司，7月初单日暴跌5.34%。更严峻的是，马斯克不再醉心于造车推动能源转型，而是将精力投向政治和人工智能，甚至宣称“特斯拉不是一家汽车公司，而是人工智能公司”。尽管汽车业务仍贡献近70%的收入，但这一表态无疑动摇了特斯拉的品牌根基。  

二、战略转型：断舍离背后的孤注一掷

面对困境，特斯拉开启了激进的“断舍离+孤注一掷”战略。高管层动荡不安，奥米德·阿夫沙尔离职，马斯克亲自接管欧美销售业务，朱晓彤负责全球制造。年内股价暴跌，放弃开发廉价车型“Model 2”计划，转而押注Robotaxi和人形机器人Optimus。  

6月22日，特斯拉在德克萨斯州奥斯汀启动Robotaxi无人驾驶出租车服务试运营，这是其近5年唯一未延期的产品。马斯克试图以软件化和服务订阅替代单车销售利润，撬动FSD（全自动驾驶）的付费应用。然而，这一转型充满风险。内部人事动荡频繁，Optimus项目负责人和高管离职，显示公司面临巨大转型压力。  

三、多线战场失守：竞争劣势凸显

在中国市场，小米YU7一小时收获的锁单量就与特斯拉中国区半年销量相当，比亚迪推出的5分钟快充技术比特斯拉超充快4倍。欧洲市场，特斯拉今年初销量几乎腰斩。美国市场，特朗普新政带来未知威胁。  

马斯克将重心转向X、SpaceX等多家公司，个人行为持续为特斯拉品牌带来负面影响。在欧美市场，特斯拉的品牌形象受损，市场份额被竞争对手蚕食。中国电动车厂商以更低成本生产出更智能的产品，进一步挤压了特斯拉的生存空间。  

四、三大挑战：转型路上的生死考验

（一）Robotaxi商业价值兑现难题

单车日净利可能在25 - 40美元（华兴证券测算），但技术路线存争议且实现难度很大。无人驾驶技术仍处于发展阶段，面临法规、安全等多重挑战。特斯拉能否在技术上取得突破，实现Robotaxi的商业化运营，仍是未知数。  

（二）汽车销量持续下滑危机

彭博社预测2025年交付量或降至165万辆，同比下降8%。销量下滑不仅影响收入，还会削弱品牌影响力。特斯拉需要找到新的增长点，提升产品竞争力，否则将面临市场份额进一步萎缩的风险。  

（三）品牌溢价能力维持困境

毛利率已从峰值的30.5%下滑至16.3%。品牌溢价能力的下降，意味着特斯拉在市场竞争中逐渐失去优势。若无法通过技术创新和品牌建设提升产品附加值，特斯拉将陷入低价竞争的泥潭。  

五、后续关注点：决定特斯拉命运的关键因素

（一）政策影响

美国电动车税收抵免将于2025年9月30日到期，若无法延续，特斯拉或每年损失12亿美元收入（数据来自摩根大通）。税收抵免政策的延续与否，将直接影响特斯拉的财务状况和市场竞争力。  

（二）领导力与战略聚焦

马斯克是否会重新将主要精力放回特斯拉，欧美国家是否还看好马斯克对特斯拉的领导力。马斯克的精力分散，可能导致特斯拉战略执行不力，影响公司的发展方向。  

（三）技术创新能力

特斯拉下一代全自动驾驶（FSD）芯片AI 5能否让FSD能力到达新高度，以支撑其快速在L4赛道上扩张。技术创新是特斯拉转型的核心驱动力，若FSD技术无法取得突破，Robotaxi等业务将难以实现商业化。  

（四）产品策略调整

面对中国品牌在欧洲和中国市场的强势冲击，特斯拉如何调整产品策略。特斯拉需要根据市场需求和竞争态势，优化产品布局，提升产品的竞争力。  

（五）量产与扩张计划

Cybercab无人驾驶车型的量产时间表和规模扩张计划。量产能力和规模扩张是Robotaxi业务成功的关键，特斯拉需要在技术研发和生产制造上加大投入，确保Cybercab的顺利量产和推广。  

（六）舆论与品牌形象

马斯克和特朗普的骂战如何收尾。舆论和品牌形象对特斯拉的市场表现具有重要影响，马斯克需要妥善处理与特朗普的矛盾，维护特斯拉的品牌声誉。  

六、结语：生死时速下的抉择

特斯拉正经历2013年以来最大危机，马斯克押注自动驾驶是一场高风险赌博。若近三年无法实现技术突破，特斯拉不仅将失去电动车领导者地位，还可能面临更严峻的生存考验。在这场生死时速中，特斯拉需要迅速调整战略，提升技术创新能力，加强品牌建设，以应对重重挑战，实现转型重生。否则，曾经的辉煌可能成为历史。